商场行情回归 2025 年第9 周（骨子交游日为2025.3.3-2025.3.7）上证指数高潮1.56%，沪深300 指数高潮1.39%，创业板指数高潮1.61%。恒生指数高潮5.62%，恒生互联网指数高潮12.19%，行业来源恒生指数6.57pct 。SW 传媒指数高潮5.16% ， 来源创业板指数3.56pct，在申万一级31 个行业涨跌幅排行中位列第5 位。子行业中告白营销、游戏和广电位列前三位，诀别为高潮6.85%、高潮6.39%和高潮6.14%。 中枢不雅点&投资忽视 国产AI 通用助手Manus 发布，AI 愚弄端有望再出爆款。本周，据上海证券报，国内团队肃穆发布了通用型AI Agent 居品Manus，该居品在海外GAIA 基准测试中赢得了SOTA 的来源获利，性能已杰出OpenAI 同端倪模子。从骨子演示来看，Manus 不仅不详自主明白用户复杂指示，还能平直操作电脑高效完成答复撰写、表格制作等一系列任务，并具备跨范围融合与自主学习的才能。咱们觉得，Manus 的发布符号着国产AI 从办法走向深度愚弄，已往有望引颈AI 愚弄端爆款潮水，股东产业智能化加快落地。 微短剧2024 年收入跳动500 亿元，初次超电影票房范围。据《2024 年中国微短剧产业筹算答复》，2024 年我国微短剧商场范围达505 亿元，初次杰出传统电影票房，微短剧用户范围已达5.76 亿，占网民总和的52.4%，企业注册量打破8.3 万家。本年春节时刻，多家视频平台汇集推出超400 部高品性免费微短剧，用户反映积极。咱们觉得，微短剧商场正处于高速成长阶段，内容佳构化趋势明显，用户黏性合手续支持，据《2024 年中国微短剧产业筹算答复》，瞻望2025 年商场范围有望增至634.3 亿元，2027 年达到856.5 亿元，已往成漫空间巨大。 AI 产业投入交易化提速期，国内头部企业凭借本钱、效果与腹地化上风，性价比突显，科技红利合手续罢了，链接看好具有明确社会价值的科技龙头。忽视暖和以下民生破费有关投资契机： 1）游戏行业：计谋引发提振内需，科技赋能强化居品竞争力，出海布局增漫空间巨大；2）港股互联网龙头：促破费稳管事，中枢目的估值与功绩双建造；3）电影及文旅产业：破费计谋促进院线复苏，刺激改善型破费需求开释。 传媒行业数据 院线电影排行前三为《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》和《您的声息》；网播电影排行前三为《角斗士2》《窗前明月，咣！》和《“骗骗”可爱你》；影视剧集排行前三为《难哄》《爱你》《滤镜》；综艺排行前三诀别为《种地吧第三季》《盒子里的猫第二季》《妻子的粗略旅行2025》；动漫排行前三诀别为《沧元图之孟川逆袭记》《仙逆》和《沧元图》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排行前三诀别为《心动小镇》《鬼谷八荒》和《崩坏：星穹铁说念》。 风险指示 监管计谋不深信性风险；宏不雅经济下行风险。
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